エネルギー企業の「国境を越えた競争」が新たな常態となり始めた
加速されたエネルギー変換の文脈において
リリース時間:
2024-12-16
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加速されたエネルギー変革の文脈において、「国境を越えた競争」が新たな常態になり始めています。石油会社と伝統的な公益事業会社のビジネスはますます交差し、重なり合っており、ポジティブな競争は避けられないようです。
近年、業界内で多くの投資家が石油およびガス会社を公益事業会社として見るようになっているという声を何度も耳にしました。
一般的に言えば、自然独占特性を持つ多くの公共事業（電気、ガス、水供給など）と比較して、石油および天然ガスの市場化および商業化の程度は一般的に高いです。さらに、過去数年間にわたり、これら2種類の会社のビジネスインターフェースは一般的に明確であり、基本的に「井戸水は川を害さない」という状態です（業界チェーンの上流および下流に存在する可能性のある一部の製品供給関係を除く、例えば石油会社の天然ガスが公益事業会社の発電原料になるなど）。理論的には、これら2つの主要なカテゴリの会社を比較することは難しいです。
石油会社と公共事業会社の類似点について話さなければならない場合、最初に挙げるべきは、両方のタイプの会社が大エネルギーサービスのカテゴリーに属しているということです（水供給、電力供給、石油供給、ガス供給、暖房、さらには将来の水素供給もすべて「大エネルギー」の供給です）。
次に、石油会社の配当利回りが比較的安定していることが、長期的に見て公共事業会社の配当パフォーマンスと比較できるかもしれません。多くの公共事業会社が従事しているビジネスは政府によって規制されているため、常に比較的固定された投資リターン（ほとんどの国で約6% -10%）を持ち、配当利回りも比較的安定しています。そして、多国籍石油会社は常に株主リターンを非常に重視しています。
最近のパフォーマンスから見ると、超大手石油会社の配当利回りは、一部の著名な公益事業会社よりも優れています。例えば、E.ONの2017年の年次報告書によると、2016年の同社の1株あたりの配当は2012年と比較して80%も減少しました。RWEは2015年と2016年に象徴的に500万ユーロしか支払わず、2013年と2014年の6億1500万ユーロと比較してほぼ100%の減少を示し、その配当パフォーマンスは石油の巨人たちに大きく劣っています。
しかし、加速されたエネルギー変革の文脈において、「国境を越えた競争」は新たな常態になり始めているようです。特に、「再電化」は未来のエネルギー変革の核心としてますます見られており、電気への移行は多くの石油会社の間で合意となっています。この分野は長い間、伝統的な電力公益事業の巨人たちの「領域」と見なされてきました。
電気への移行のトレンドの下で、石油会社と伝統的な公益事業会社のビジネスはますます交差し、重なり合っており、ポジティブな競争は避けられないようです。
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